6月19日，重慶啤酒(600132)對(duì)外發(fā)布相關(guān)公告稱，通過(guò)重大資產(chǎn)購(gòu)買、增資合資公司暨關(guān)聯(lián)交易，其大股東嘉士伯?dāng)M進(jìn)一步將體系外控股的啤酒資產(chǎn)全部注入到重慶啤酒中。
此前，雄踞國(guó)內(nèi)啤酒市場(chǎng)的其他幾大巨頭，如華潤(rùn)啤酒、青島啤酒、百威亞太都已通過(guò)資本運(yùn)作，實(shí)現(xiàn)了對(duì)資產(chǎn)暨生產(chǎn)體系的整合。
這意味著，在消費(fèi)市場(chǎng)劇變的外部環(huán)境之下，啤酒巨頭們都完成了資本與運(yùn)營(yíng)體系的梳理。下一步，是否在消費(fèi)需求與發(fā)展需求的牽引下，全力推進(jìn)高端化與搶占薄弱市場(chǎng)？
巨頭齊聚資本市場(chǎng)
按照重慶啤酒對(duì)外公布的預(yù)案，本次交易涵蓋三大部分，一是重慶嘉釀的股權(quán)轉(zhuǎn)讓；二是重慶嘉釀的增資，增資完成后，重慶啤酒持有不少于重慶嘉釀51.42%的股權(quán)；三是重慶嘉釀受讓嘉士伯啤酒廠旗下的新疆啤酒100%股權(quán)、寧夏西夏嘉釀70%的股權(quán)。
據(jù)悉，嘉士伯這一套動(dòng)作，共涉及11家控股的啤酒廠。
6月30日，《華夏酒報(bào)》記者通過(guò)“天眼查”發(fā)現(xiàn)，“重慶嘉釀啤酒有限公司”股權(quán)構(gòu)成中，重慶啤酒股份有限公司占股51.42%，“嘉士伯啤酒廠香港有限公司”則占比48.58%。這表明，已經(jīng)完成了之前的股權(quán)轉(zhuǎn)讓和增資目標(biāo)。
啤酒專家方剛認(rèn)為，此前其他巨頭已經(jīng)完成整合，而嘉士伯在中國(guó)的資產(chǎn)分布則相對(duì)比較凌亂。這次將其他資產(chǎn)打包注入重慶啤酒，則意味著嘉士伯繼青島、華潤(rùn)、百威之后，完成了大整合。
其他幾大巨頭的資本整合動(dòng)作，起始于3年前。
2017年12月，青島啤酒發(fā)布公告，公司第二大股東朝日集團(tuán)已與復(fù)星集團(tuán)分別簽署股份購(gòu)買協(xié)議，擬將其所持公司2.43億股H股(約占公司總股本的17.99%)轉(zhuǎn)讓給復(fù)星集團(tuán)，總作價(jià)約為港幣66.17億元，相等于每股H股約港幣27.22元。
此外，朝日集團(tuán)與青啤集團(tuán)及其子公司鑫海盛簽署股份購(gòu)買協(xié)議，擬將其手中持有的青島啤酒1.99%的股份，作價(jià)7.35億港幣(約6.18億元)轉(zhuǎn)讓給鑫海盛。
復(fù)星國(guó)際董事長(zhǎng)郭廣昌表示：“青島啤酒是中國(guó)領(lǐng)先的啤酒企業(yè)，也是成功打入國(guó)際市場(chǎng)的中國(guó)馳名品牌，復(fù)星非常榮幸成為青島啤酒的股東并愿意成為戰(zhàn)略合作伙伴?！?/span>
2018年8月，華潤(rùn)啤酒與喜力啤酒啟動(dòng)換股合作，將以243.5億港元對(duì)價(jià)向喜力配售新股，占擴(kuò)股后總股本的40%。喜力則向華潤(rùn)啤酒轉(zhuǎn)讓中國(guó)(包含港澳地區(qū))現(xiàn)有業(yè)務(wù)，并向華潤(rùn)啤酒授予喜力在中國(guó)的獨(dú)家商標(biāo)使用權(quán)。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是華潤(rùn)用40%的股份對(duì)價(jià)收購(gòu)了喜力的中國(guó)業(yè)務(wù)。同時(shí)，華潤(rùn)集團(tuán)旗下的華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)還斥資4.64億歐元收購(gòu)喜力集團(tuán)0.9%的股權(quán)。通過(guò)合作，華潤(rùn)啤酒旗下的華潤(rùn)雪花業(yè)務(wù)與喜力在中國(guó)的三家酒廠進(jìn)行了整合。
在中國(guó)內(nèi)地高端啤酒市場(chǎng)占優(yōu)的百威，2019年10月選擇分拆其亞太業(yè)務(wù)赴中國(guó)香港地區(qū)上市。對(duì)于百威而言，上市不僅緩解了公司資金壓力，還可以進(jìn)一步深耕高端啤酒市場(chǎng)。
全速進(jìn)入高端化時(shí)代
進(jìn)行資本騰挪的啤酒業(yè)四大巨頭，顯然是為了在中國(guó)市場(chǎng)聚合資源，同時(shí)全速發(fā)力高端。
進(jìn)行資本整合的嘉士伯，顯然瞄準(zhǔn)了高端市場(chǎng)。按照重慶啤酒方面的說(shuō)法，未來(lái)國(guó)際高端品牌與核心區(qū)域市場(chǎng)中獨(dú)特的本地強(qiáng)勢(shì)品牌進(jìn)行互補(bǔ)，以不同梯次的產(chǎn)品，滿足消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品，尤其是新銳的高端產(chǎn)品的需求。
實(shí)際上，在消費(fèi)需求劇變的當(dāng)下，高端產(chǎn)品對(duì)生產(chǎn)企業(yè)貢獻(xiàn)了更高的增長(zhǎng)率。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2013年至2018年，亞太地區(qū)啤酒消費(fèi)量中，高端及超高端組合復(fù)合年增長(zhǎng)率為7.9%，遠(yuǎn)高于主流和特價(jià)啤酒的年復(fù)合增長(zhǎng)率。2018年至2023年，預(yù)計(jì)高端和超高端組合的年復(fù)合增長(zhǎng)率為5.6%。
作為市場(chǎng)占比最高的幾大巨頭，在完成了資本整合后，自然不會(huì)放過(guò)高端發(fā)展機(jī)遇。實(shí)際上，幾大巨頭已經(jīng)早早開始發(fā)展高端產(chǎn)品。
2018年統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，百威亞太在中國(guó)啤酒市場(chǎng)的高端和超高端消費(fèi)量占比由2013年的40%上升為46.6%。青島啤酒2018年的高端和超高端消費(fèi)量占比為14.4%，華潤(rùn)啤酒為11%，嘉士伯方面則占據(jù)4.6%。
青島啤酒高端產(chǎn)品布局較早，2010年推出了奧古特、逸品純生，隨后陸續(xù)推出新品黑啤、鴻運(yùn)當(dāng)頭、1903精釀等，2016年推出皮爾森精釀、全麥白啤、原漿桶啤等產(chǎn)品，2018年推出IPA精釀，填補(bǔ)了中國(guó)IPA品類上的空白。到了2019年，青島啤酒高端線占比已由2016年的16.8%提升至23.1%。
華潤(rùn)雪花在2013年就推出了“雪花臉譜”，零售價(jià)格在20元左右。2018年1月，華潤(rùn)雪花首席執(zhí)行官侯孝海表示，希望用3~5年，在行業(yè)的“最后一戰(zhàn)”中取得理想的成績(jī)，占領(lǐng)有力的“制高點(diǎn)”。到了當(dāng)年8月，華潤(rùn)正式與喜力形成股權(quán)置換與整合。
2019年，華潤(rùn)啤酒先后推出了“雪花馬爾斯綠啤酒”和“黑獅白啤”兩款高端新產(chǎn)品，進(jìn)一步完善了中高端產(chǎn)品線，在整合喜力品牌后，預(yù)計(jì)其在高端方面將有進(jìn)一步的動(dòng)作。
嘉士伯在中國(guó)大力推廣凱旋1664和樂(lè)堡，百威英博更是通過(guò)收購(gòu)中國(guó)知名的精釀品牌拳擊貓來(lái)布局高端。
業(yè)界認(rèn)為，目前，百威在國(guó)內(nèi)高端市場(chǎng)占有一定優(yōu)勢(shì)，而青島啤酒、華潤(rùn)啤酒、嘉士伯方面則通過(guò)資本整合，理順了生產(chǎn)體系與運(yùn)營(yíng)體系，這意味著幾大巨頭在高端層面的競(jìng)爭(zhēng)將更為激烈。
高端化與區(qū)域布局相配合？
從資本整合到高端化，幾大巨頭同時(shí)推進(jìn)的，還有對(duì)于市場(chǎng)進(jìn)一步占領(lǐng)的策略。
盡管幾大巨頭早年通過(guò)并購(gòu)都實(shí)現(xiàn)了在全國(guó)范圍內(nèi)的廣泛布局，但是以優(yōu)勢(shì)市場(chǎng)而論，實(shí)際上各有側(cè)重。譬如華潤(rùn)啤酒在四川、遼寧和安徽等市場(chǎng)占有率均達(dá)到60%以上；青島啤酒的陣地則是以山東、陜西為主的北方市場(chǎng)；百威通過(guò)布局占領(lǐng)了黑龍江和福建；燕京則依托北京、內(nèi)蒙，勢(shì)力達(dá)于廣西；嘉士伯號(hào)稱“西南王”，主要根據(jù)地在重慶，此外在新疆、寧夏、云南等地也有布局。
這一次嘉士伯與重慶啤酒方面的資本整合，背后就有地域資產(chǎn)配置問(wèn)題。這次注入重慶啤酒的資產(chǎn)，包括11家啤酒廠，廣泛分布于新疆、寧夏、云南、華東地區(qū)。
重慶啤酒方面在公告中表示，未來(lái)將實(shí)現(xiàn)國(guó)際高端品牌與核心區(qū)域市場(chǎng)中獨(dú)特的本地強(qiáng)勢(shì)品牌互補(bǔ)。實(shí)際上，外界認(rèn)為，嘉士伯此舉有著借助重啤這個(gè)本土化品牌平臺(tái)，推進(jìn)在中國(guó)市場(chǎng)高端化與全國(guó)化的圖謀。作為全球第三大啤酒生產(chǎn)制造商，嘉士伯在中國(guó)卻排名靠后，而在中國(guó)的優(yōu)勢(shì)市場(chǎng)，也主要集中在西南地區(qū)。通過(guò)整合新疆、寧夏、云南、華東的生產(chǎn)企業(yè)，將進(jìn)一步強(qiáng)化對(duì)這些區(qū)域市場(chǎng)的運(yùn)作。
方剛表示，嘉士伯對(duì)中國(guó)市場(chǎng)仍然寄予厚望，它不會(huì)甘心只做“西南王”，而是要進(jìn)一步滲透全國(guó)市場(chǎng)，這一次的整合動(dòng)作，顯然也有著這方面的考量。
與重慶啤酒相比較，青島啤酒的地域因素同樣明顯。青啤的強(qiáng)勢(shì)市場(chǎng)位于山東和陜西(漢斯啤酒)，此外，在海南、上海、廣東、河北、江蘇、福建等市場(chǎng)也擁有相當(dāng)份額。青啤在山東、陜西一帶具備主導(dǎo)地位，在山東省內(nèi)市占率超75%，在陜西當(dāng)?shù)厥姓悸食?0%。
青島啤酒2018年開始推進(jìn)“一縱兩橫一圈”，同樣是在強(qiáng)調(diào)穩(wěn)固重點(diǎn)優(yōu)勢(shì)市場(chǎng)的同時(shí)，提升高端化對(duì)其他地區(qū)市場(chǎng)的滲透能力。
業(yè)界認(rèn)為，在完成資本整合與高端化的同時(shí)，下一步幾大巨頭間，將致力于區(qū)域策略，強(qiáng)化薄弱地區(qū)，求得高端產(chǎn)品與空白市場(chǎng)的同步發(fā)展。
